Entrevista: “Los que mandan hoy día son los poderes económicos”

Comparto la entrevista que me hizo La Voz del Sur en Jerez de la Frontera. Para acceder a ella pinchar aquí.

 

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El déficit público es necesario para que las familias y empresas puedan ahorrar

Artículo publicado en el número 20 de La Marea

La utilización de los flujos de Godley es una metodología que enfatiza el enfoque contable de la economía: cada transacción requiere una contrapartida (por ejemplo, una compra supone una venta, y viceversa). Este análisis divide a todos los agentes económicos del planeta en tres categorías: el sector privado nacional, el público, y el exterior. El sector privado nacional engloba a todas las empresas y familias de una economía en particular. El sector público nacional contiene a todas las administraciones públicas del país en cuestión. Por último, el sector exterior reúne a todos los agentes económicos que pertenecen al resto de países. Lo que se analiza en todo momento con esta metodología es el saldo de cada sector, es decir, la diferencia entre sus ingresos y sus gastos. Por ejemplo, si el sector público gasta más de lo que ingresa reflejará un déficit, mientras que si ingresa más de lo que gasta tendrá superávit. Lo mismo con los otros dos sectores.

Sin embargo, la clave de este análisis radica en que existe una relación determinada entre los saldos mencionados: la suma de los tres saldos debe ser igual a 0 por razones meramente contables. Expresado en forma de ecuación:

Saldo privado + Saldo público + Saldo exterior (Saldo balanza por cuenta corriente) = 0 Read more »

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No es oro todo lo que reluce en las grandes empresas productivas

El ciudadano medio suele mostrar admiración (o cuanto menos simpatía) por las grandes empresas productivas como El Corte Inglés, Mercadona, Ikea, o Inditex. Esto se debe a que su origen suele ser humilde y en forma de pequeña empresa, a que generan muchos puestos de trabajo, y a que ofrecen productos novedosos y apetitosos.

Es innegable el extraordinario mérito de estas empresas en lo que se refiere a gestión empresarial y concretamente a la innovación de producto. Ofrecer nuevos bienes y servicios de una forma que sea bien valorada por el público es importante para mejorar el bienestar de la población, y ello nunca resulta fácil. Sin embargo, en cuanto a creación de empleo y otras consideraciones hay que matizar varias cosas. Read more »

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El Empleo Garantizado democratiza la economía y la Renta Básica Universal no

Tras haber acudido a numerosos y variados foros de debate en torno a las propuestas de Empleo Garantizado (EG) y Renta Básica Universal (RBU) he comprobado que este tema ha despertado un enorme interés entre muchísimas personas y colectivos. Me he encontrado con salas abarrotadas hasta no poder más y con coloquios que se extendían durante mucho más de dos horas. Estos debates suelen ser muy enriquecedores y es una pena que muchos de ellos no hayan sido grabados y por lo tanto no puedan ser compartidos con más público.  Precisamente por ello me he propuesto ir plasmando por escrito los asuntos más controvertidos que se suelen tocar, especialmente en relación al cuidado del medio ambiente, desigualdad de género, democratización de la economía, libertad de elección, potencial para transformar o alterar el sistema económico, etc. El objetivo no es sólo difundir lo ya debatido sino también retomar la discusión con otros participantes. Además, de esta forma se crea un espacio del cual partir en el debate y al cual dirigir a los interesados, algo muy positivo ya que es frecuente que me encuentre una y otra vez explicando el mismo elemento del EG (aunque también de la RBU) porque suele malinterpretarse.

En esta ocasión me centraré en la cuestión de la libertad de elección y la democratización de la economía. Read more »

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Renta Básica Universal VS Trabajo Garantizado en “El Color del Dinero”

Comparto el programa de TV “El color del dinero” donde participé debatiendo sobre Renta Básica Universal y Trabajo Garantizado

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Sobre el Mecanismo Único de Supervisión y la Unión Bancaria Europea

Artículo escrito en colaboración con Carlos Martínez Núñez y publicado en Fundación Europa de los Ciudadanos

El pasado 3 de noviembre el Banco Central Europeo estrenó el Mecanismo Único de Supervisión (MUS), organismo que se va a encargar de vigilar directamente a los 120 principales bancos de la zona euro e indirectamente al resto. El MUS no es más que una primera pata de la Unión Bancaria que ya en junio de 2012 los gobernantes de la Eurozona concibieron como una posible solución a las crisis bancarias. Read more »

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Experiencias internacionales de Empleo Garantizado

A lo largo de todo el siglo XX numerosos países han aplicado diversos programas de Empleo Garantizado (EG), aunque las características de los mismos varían mucho de una experiencia a otra. Las diferencias son de cobertura, de diseño, de duración, de volumen, de perfil del participante, etc, pero lo que todos los programas mantienen en común es la esencia del EG: intervención directa del Estado en la creación de empleos públicos orientados a satisfacer necesidades económicas y sociales al mismo tiempo que se alivia la pobreza derivada del desempleo. Normalmente los programas se han llevado a cabo como respuesta a una situación de crisis, pero no únicamente ha sido así (ni tiene por qué serlo). Ninguno de ellos ha sido un EG universal, dirigido a todos los desempleados, pero algunas de estas experiencias han tenido un alcance muy importante y unos resultados muy satisfactorios. Read more »

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Deflación

En colaboración con Carlos Martínez y publicado en Fundación Europa de los Ciudadanos

Para leer el documento completo pinchar aquí

La deflación es el término utilizado para referirse a un descenso generalizado y prolongado de los precios. Es decir, es exactamente lo contrario a la inflación.

En la actualidad en España los precios llevan tres meses cayendo de forma generalizada, y en la Eurozona existe una amenaza muy seria de que ocurra exactamente lo mismo. En realidad unos meses de reducida deflación no son muy preocupantes, pero existe el riesgo de que esta situación se prolongue y ocasione importantes daños económicos. Read more »

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La estafa de las pruebas de resistencia a los bancos europeos

Artículo escrito en colaboración con Carlos Martínez y publicado en Fundación Europa de los Ciudadanos el 28 de octubre de 2014

El Banco Central Europeo (BCE) ha presentado los resultados de las pruebas de resistencia que les ha hecho a los bancos europeos. Al parecer, la banca española ha aprobado el examen con holgura. Sin embargo, ello no quiere decir que el sistema bancario español esté saneado ni mucho menos, porque hay muchas razones para denunciar que estas pruebas no sirven para detectar y cuantificar los problemas bancarios. Vamos a ver cuáles son estas razones.

1) El método de evaluación lo decide un organismo (el BCE) que está interesado en que los evaluados (los bancos europeos) aprueben, ya que de ofrecer resultados muy negativos las consecuencias en términos de desconfianza podrían ser notablemente lesivas. No podemos olvidar que los agentes que invierten en el mercado financiero se orientan fundamentalmente por la confianza que se deposite sobre los agentes susceptibles de recibir la inversión, y señales como las de un importante suspenso alejarían a los inversionistas, provocando huidas de capital y caídas en las cotizaciones bursátiles. Para evitar una situación así, el profesor se lo pone fácil a sus alumnos.

2) Pero es que se lo pone tan fácil que muchos alumnos son capaces de aprobar con buena nota y a las semanas siguientes tener que ser rescatados por no poder sobrevivir. Esto es lo que ocurrió en 2010 cuando aprobaron las pruebas de resistencia muchas entidades irlandesas y españolas –¡entre ellas Bankia!– que muy pronto tuvieron que recibir ayudas públicas para no entrar en quiebra. En aquella ocasión se le vio tanto el plumero al evaluador que sintió la necesidad de repetir los exámenes con unos requisitos más estrictos.

3) El evaluador no vigila si los evaluados les hacen trampa en el examen. Lo único que hace el BCE es pedirle a los bancos que le envíen los informes de sus balances, dejándoles mucho margen para inventarse las cuentas (algo que se llama coloquialmente “contabilidad creativa”). Un banco tiene muchas facilidades para falsear sus cuentas, ya que su negocio no consiste en manejar productos físicos (difíciles de manipular), sino en comprar y vender “promesas de pago y de cobro” y movilizar cantidades monetarias que simplemente se anotan con números en cuentas bancarias. Por ejemplo, un banco puede escribir en sus cuentas que posee un inmueble por 1.000.000 euros aunque si lo pusiese a la venta nadie se lo compraría por más de 700.000 euros. En realidad estaría inflando las cuentas, y de hecho es lo que suelen hacer para mostrar una mejor imagen. Las cuentas no reflejan la realidad, sino la realidad que se imaginan interesadamente los contables del banco. Lo ideal sería que el BCE enviara a los países correspondientes inspectores que analizaran los balances de los bancos “in situ” y con todo lujo de detalles, para ver si el evaluado está haciendo trampas.

4) A los bancos españoles les han puesto un examen más fácil que a los bancos del resto de economías vecinas. Esto es así porque los evaluadores contemplaron un escenario adverso más suave para la economía española, al suponer que una nueva recesión sería menos dolorosa para los bancos españoles que para la banca de países vecinos. Y puesto que el aprobado depende del escenario adverso, a los bancos españoles les ha sido más sencillo evitar el suspenso.

5) Sospechosamente los bancos franceses y alemanes, que son los que más estaban en el punto de mira, se han ido de rositas. Un reciente estudio independiente realizado en la European School of Management and Technology de Berlín en colaboración con la Universidad de Nueva York reveló un enorme agujero de capital en los bancos franceses (déficit de capital de 285 mil millones de euros) y alemanes (199 mil millones de euros). Es un secreto a voces que estos bancos se empacharon de activos tóxicos antes de la crisis, y la importante recesión o lento crecimiento en ambos países no ha podido ser suficiente para sanear sus balances. Ahí hay gato encerrado y tiene mucho que ver con que sus países sean los que tienen la sartén por el mango en Europa y los que más influyen en el evaluador falsamente independiente (BCE).

6) El crédito no se reactiva y no hay previsión de que lo vaya a hacer. Con unos bancos saneados y sin problemas habríamos de suponer una reactivación del crédito, y sin embargo ello no ocurre. De hecho, incluso el Fondo Monetario Internacional dictaminó hace poco que el 70% de los bancos europeos está débil para dar créditos a familias y empresas. El gobernador del Banco de España también ha reconocido que el aprobado de los exámenes no implica que se reactive el crédito: “que la banca esté sana es una condición necesaria para que regrese el crédito, pero no suficiente”. El vicepresidente del BC se ha manifestado en la misma línea: “nada garantiza que los préstamos vuelvan a fluir”.

En definitiva, estas pruebas no son útiles para saber si los bancos están en buena situación ni para saber si el crédito se va a reactivar. En realidad se trata de un movimiento del Banco Central Europeo muy tímido y orientado más a ofrecer una buena imagen al exterior que a examinar con detalles y rigor la salud de los bancos europeos.

 

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Coste y financiación del Empleo Garantizado

Para estimar el coste aproximado de la aplicación de un Empleo Garantizado se lleva a cabo un cálculo de costes e ingresos basado en el método de Kaboub1, cuyas características se exponen a continuación.

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