Category Archives: Especulación financiera - Page 2

Causas y consecuencias de la apreciación del franco suizo un 14% en un día

En tan sólo un día el franco suizo se ha apreciado frente al euro en un 14%, de forma que si antes 1 euro se podía cambiar por 1,20 francos, ahora cada euro es intercambiable por 1,02 francos (o lo que es lo mismo: antes cada franco se podía cambiar por 0,83 euros, y ahora cada franco es intercambiable por 0,98 euros). El franco vale ahora mucho más que antes. ¿Por qué ha ocurrido esto? Read more »

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Atención a la burbuja bursátil en Estados Unidos

Artículo publicado en el número 21 de La Marea

Invertir en bolsa es comprar acciones de una o más empresas que cotizan en el mercado bursátil. El que compra acciones lo que hace es darle dinero a la empresa correspondiente con la esperanza de que lo utilice para obtener beneficios y así poder reembolsarse periódicamente una parte de los mismos (los dividendos). Mientras a la empresa le vaya bien, el accionista irá recibiendo dividendos de forma regular. Es importante tener en cuenta que los beneficios provienen de la actividad que realice la empresa: una empresa que fabrique automóviles obtendrá los beneficios por vender automóviles, una empresa que confeccione ropa ingresará dinero por la venta de sus productos, etc. Precisamente por ello los beneficios (y por lo tanto también los dividendos) irán creciendo al mismo ritmo que crece la actividad económica de la empresa. Si sus ventas crecen mucho, también lo harán los beneficios; si las ventas crecen poco, lo mismo ocurrirá con los beneficios.

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Sobre el Mecanismo Único de Supervisión y la Unión Bancaria Europea

Artículo escrito en colaboración con Carlos Martínez Núñez y publicado en Fundación Europa de los Ciudadanos

El pasado 3 de noviembre el Banco Central Europeo estrenó el Mecanismo Único de Supervisión (MUS), organismo que se va a encargar de vigilar directamente a los 120 principales bancos de la zona euro e indirectamente al resto. El MUS no es más que una primera pata de la Unión Bancaria que ya en junio de 2012 los gobernantes de la Eurozona concibieron como una posible solución a las crisis bancarias. Read more »

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Exposición sobre el Tratado de libre comercio e inversión entre EEUU y UE

Vídeo de mi exposición sobre el Tratado de libre comercio e inversión entre Estados Unidos y la Unión Europea que tuvo lugar el pasado miércoles 1 de octubre de 2014, organizada por CAUM. Un nuevo acuerdo de carácter neoliberal entre la élite económica y política occidental que dará mucho más poder a las grandes empresas frente a los Estados y ciudadanos. El resultado será una importante merma en los derechos de los consumidores, trabajadores y medio ambiente que precarizará aún más nuestras vidas y nuestra salud. Un ataque que no podemos consentir bajo ningún concepto.

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Los bancos siempre han necesitado al sector público para hacer negocio

Artículo publicado en Andalucesdiario el 1 de septiembre de 2014

Los partidarios de que la propiedad y gestión de la banca sean privadas nunca se cansan de repetir que todo lo público es por naturaleza ineficiente y problemático. Suelen acompañar sus afirmaciones señalando el rescate de las cajas de ahorro y la supuesta fortaleza de algunos bancos privados. Lo que curiosamente siempre se olvidan de mencionar es que estas cajas de ahorro se rigieron por criterios prácticamente idénticos a los de los bancos, que todos los bancos privados también están recibiendo apoyo de lo público y que en otros países son precisamente las entidades bancarias privadas las peor paradas de la crisis. Además, y lo más importante de todo: los bancos privados no sólo necesitan hoy día -en tiempos de crisis- dinero y apoyo público para sobrevivir, sino que siempre ha sido así -incluyendo las épocas de éxito económico. Veamos por qué. Read more »

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Las nuevas decisiones del Banco Central Europeo y sus consecuencias

El pasado jueves 4 de septiembre el presidente del Banco Central Europeo anunció tres nuevos movimientos de política monetaria. Dos de ellos consisten en una intensificación de lo que llevan tiempo probando (reducción del tipo de interés oficial y del tipo de las facilidades de depósito); el tercero en cambio supone una novedad en la zona euro: la compra de activos privados a los bancos (una especie de mini quantitative easing o relajación cuantitativa). El objetivo que declara perseguir la institución es el de fomentar el crédito a las familias y empresas. Sin embargo, es fácil entender por qué estas medidas no servirán para ese propósito.

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Aclarando algunas confusiones con respecto a las ventajas de una sicav

*Actualización a 30 de junio de 2014

Tras la publicación y difusión de este post del 29 junio varios lectores señalaron que una de las afirmaciones expuestas no se ajustaba a la realidad. Tras revisar con mayor profundidad la legislación tributaria y la literatura económica me surgen importantes dudas que no soy capaz de resolver (y que en caso de disiparse a favor de los citados lectores invalidaría la esencia de este post). No deja de ser paradójico que en un intento por aclarar confusiones yo haya contribuido a confundir aún más al lector, por lo que pido disculpas por ello. La literatura que había revisado antes de redactarlo asegura con rotundidad algo que la legislación tributaria parece no recoger (a no ser que haya algo que todavía se me escape). Uno de los escritos en los que me basé es de Miguel Ángel Mayo (2012. “Qué son y cómo tributan las Sicav”, Mientras Tanto, 30 de octubre), coordinador en Cataluña del Sindicato de Técnicos de Hacienda, por lo que no sospeché de su veracidad. Procedo a detallar en qué radica el punto de desavenencia. Read more »

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¿Por qué aumenta el pago por intereses de deuda si la prima de riesgo continúa cayendo?

A pesar de que el coste de financiación para el Tesoro español es muy bajo en la actualidad, los intereses destinados a pagar la deuda pública han aumentado un 6,6% con respecto al año anterior (en el que el coste de financiarse –el tipo de interés o la prima de riesgo– era bastante más elevado). Este hecho podría parecer a primera vista contradictorio: si endeudarse es ahora más barato, ¿por qué pagamos más dinero por habernos endeudado? Sin embargo, un análisis más completo del la cuestión revela que no hay ninguna contradicción y que de hecho el asunto es bastante simple. Read more »

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Cuatro apuntes sobre el nuevo movimiento del Banco Central Europeo

1)     Los dirigentes del BCE parecen no ver todavía que si los bancos no dan crédito no es porque les falte dinero o porque lo dediquen a invertir en deuda pública, sino porque en el actual contexto de recesión económica (en el que hay cierres de empresas, despidos y reducciones salariales) no confían en que el dinero que pudieran prestar sea devuelto. ¿Quién prestaría dinero a una empresa altamente endeudada y cuyas ventas y beneficios están estancados? ¿Quién prestaría dinero a un trabajador que puede perder su empleo o ver su salario drásticamente reducido? Los bancos no son tontos.

2)     Por lo tanto, la reducción del tipo de interés al 0,15% (que busca que los bancos obtengan dinero barato para prestarlo luego) en absoluto servirá para que los bancos den crédito a familias y empresas. Lo único para lo que servirá es para abaratar las vigentes hipotecas con tipos de interés variable (asociadas al Euribor).

3)     La penalización del 0,1% en los depósitos que tienen los bancos privados en el BCE no logrará que los bancos saquen el dinero de ahí para prestarlo. En todo caso servirá para que saquen el dinero y lo inviertan en otros negocios más seguros que el de prestar a familias y empresas en un contexto de recesión. Estos negocios pueden ser la adquisición de deuda pública, la compra de acciones, la compra de algunos derivados financieros, etc.

4)     La inyección de 400.000 millones de euros condicionada a que no se concedan hipotecas y no se compre deuda pública toda vez que tiene el respaldo del BCE es una medida novedosa, cuyo efecto no me atrevo a predecir. Podría ser que sí animara a los bancos a conceder algunos préstamos a las pequeñas y medianas empresas, aunque tengo mis dudas. En cualquier caso, incluso aunque así fuese, esto no sería sino una huida hacia adelante. ¡La solución al problema actual de sobreendeudamiento de las familias y empresas no puede ser aumentar esa deuda con más préstamos! A corto plazo podría servir para estabilizar la situación pero se estaría trasladando el problema al futuro. La solución sólo puede venir de una reestructuración de las deudas empresariales y familiares (y del Estado) y de una distribución de la renta que evite que estos agentes económicos tengan que recurrir tanto al endeudamiento para realizar sus actividades.

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Manual introductorio para entender la prima de riesgo, el déficit público y la banca

Con la intención de que cualquier persona interesada en economía (sin importar su formación) pueda comprender con relativa facilidad determinadas cuestiones relacionadas con la prima de riesgo, el déficit público y la banca, he redactado un pequeño manual que puede ser de ayuda en ese objetivo. Cabe destacar que no se trata de un manual exahustivo (ni pretende serlo), sino simplemente un material que introduce los conceptos más básicos de los temas tratados. Al mismo tiempo, es pertinente advertir de que su objeto de estudio son las economías que no disponen de soberanía monetaria (es decir, que no controlan la moneda que usan, como todos los países del euro). El análisis de las economías que sí tienen soberanía monetaria queda aparte, y será realizado en otra sección de este blog.

El manual contiene una serie de explicaciones divulgativas que pretenden abordar de forma sencilla, ordenada y cohesionada los aspectos más importantes de las temáticas señaladas. Además, a lo largo de las explicaciones se introducen algunos ejemplos que aterrizan en la actualidad de la economía española, de forma que los casos prácticos ayuden a entender la teoría.

He preparado dos formatos diferentes para el manual: uno en formato pdf para que pueda ser descargado y visualizado de una sola vez; y otro en el que cada epígrafe aparece en una página diferente del blog. Este último formato es para permitir que, quien lo desee, envíe sus preguntas, sugerencias o críticas, de forma que se pueda generar debate.

Para acceder tanto al acrhivo pdf como a las secciones del blog pinchar aquí.

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