Category Archives: Finanzas

Vídeo: Exposición del capítulo IV del Tomo I de El Capital de Marx

En este vídeo trato de exponer de la forma más sencilla posible el contenido del capítulo IV del Tomo I de El Capital de Karl Marx: “La transformación del dinero en capital”

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El BCE da la espalda a la deuda portuguesa y su prima de riesgo se dispara

Desde que el 26 de julio de 2012 el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, declarase que iba a hacer “todo lo que fuese necesario para salvar al euro”, las primas de riesgo de todos los países europeos detuvieron su tendencia ascendente y comenzaron a descender. Se acabó así la etapa de crisis marcada por primas de riesgo disparadas para dar paso a una nueva fase caracterizada por primas de riesgo reducidas y controladas gracias a las intervenciones monetarias del organismo europeo. Muchos se preguntaron entonces: ¿por qué no había actuado antes el BCE? ¿Por qué había dejado que los inversores financieros presionasen con tipos de interés cada vez más altos? ¿Por qué había abandonado a los países del sur a costes de financiación tan elevados? Read more »

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La Unión Europea insta a reprivatizar Bankia y BMN con celeridad

El Estado español rescató la quebrada Bankia en 2012. Para ello ha utilizado hasta la fecha 24.628 millones de dinero público (mucho más que su patrimonio actual) sólo en recapitalización, aunque otras estimaciones (como las de ATTAC) elevan estas ayudas públicas a unos 147.000 millones (¡casi un 15% del PIB! -el déficit público del Estado es del 5%-).

En 2014 el Estado vendió un 7,5% de Bankia, obteniendo solamente un 5% de todo lo que costó el rescate en recapitalización (y un 0,6% de todas las ayudas otorgadas). Ahora, la Unión Europea ha enviado un comunicado al gobierno español para que venda cuanto antes el resto de Bankia y también de Banco Mare Nostrum.

Ni siquiera el gobierno quiere reprivatizar Bankia con tanta prisa, porque se quedará muy lejos de recuperar todo el dinero público utilizado (la acción cotiza actualmente a 0,85 euros, muy por debajo de los 1,5 euros de febrero de 2014) pero parece que va a aceptar la orden sin rechistar.

Volveremos a vivir la historia de siempre: privatización de las ganancias y socialización de las pérdidas y riesgos. El Estado rescató Bankia para sanearla con dinero público, y ahora que está en mejor situación, se la entregará barata a unos cuantos accionistas para que puedan hacer negocio gracias al esfuerzo de todos los ciudadanos y ciudadanas del país.

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Inversiones extranjeras: un caso ejemplar de sesgo informativo

Artículo escrito en La Marea el 22 de septiembre de 2016

El pasado martes 20 de septiembre el Ministerio de Economía y Competitividad publicó los datos deInversiones Extranjeras Directas (IED) correspondientes al segundo trimestre de 2016. En menos de 24 horas han aparecido numerosas noticias en la prensa que dan cuenta de estos datos. Sin embargo, llama la atención que la interpretación de esos datos objetivos varía (y mucho) en función del emisor, llegando a encontrar el público hasta lecturas diametralmente opuestas entre sí. En este artículo recopilamos los ejemplos más característicos.

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Invocando al rigor a la hora de hablar de inversiones extranjeras en Madrid

En el debate de investidura celebrado ayer Rajoy echó en cara a la formación de Unidos Podemos que en los ayuntamientos del cambio hubiese ahora peores condiciones económicas que en el pasado. Frente a ese alegato, Pablo Iglesias respondió defendiendo la gestión de los gobiernos del cambio, para lo cual afirmó, entre otras cosas, que la inversión extranjera directa (IED) había aumentado en ciudades como Madrid o Barcelona. Hoy constatamos a través de todo tipo de medios de comunicación la reacción de los voceros de la élite económica y política, intentando dibujar -de una forma muy lamentable en la mayor parte de los casos- una imagen desastrosa o cuanto menos negativa de los ayuntamientos del cambio en materia de recepción de IED. Puesto que en su intento de difamar a toda costa las patadas al rigor son extremadamente espectaculares, escribo este artículo para llamar a la objetividad y a la sensatez con la esperanza de atenuar en la medida de lo posible la toxicidad que desprenden los citados mensajes. Para ello me centraré en el caso de la capital del país. Read more »

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El BCE reparte 470 millones de ayudas públicas a Telefónica, Iberdrola y Repsol

¿Sabías que le acabamos de dar entre todos 470 millones de euros a Telefónica, Iberdrola y Repsol? Muy poco eco está teniendo la nueva ayuda pública que han recibido (así como la que van a seguir recibiendo) las grandes empresas europeas, y entre ellas las españolas. Una cuantiosa ayuda en forma de dinero público cuyos riesgos están siendo y serán asumidos por todos nosotros, los contribuyentes europeos. Parece una broma de mal gusto, pero no lo es: en una época de profundo estancamiento económico, en el que los niveles de paro están tan elevados y la desigualdad social rompe nuevos récords, resulta que el Banco Central Europeo (BCE) ha decidido dar ayudas a las grandes empresas europeas (que son precisamente quienes menos ayuda necesitan) mientras las familias, autónomos y pequeñas empresas (los agentes económicos más necesitados) observan con estupefacción cómo son excluidos de las ayudas y prácticamente ignorados por los poderes públicos europeos. Pero el colmo de los colmos es que estos colectivos golpeados por la crisis son precisamente quienes acaban pagando en parte las ayudas a las grandes empresas. Read more »

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La deuda pública puede reducirse aunque haya déficit público

Artículo publicado en el número 38 de La Marea

Cuando uno se pone a comprobar si el cuerpo de una persona está más proporcionado que el de otra no sirve fijarse exclusivamente en la cantidad de kilogramos que pesa cada una de ellas, sino que hay que mirar también cuánto miden. El cuerpo de una persona de 80 kilogramos no tiene por qué estar menos proporcionado que el de otra que pese 50 kilos, ya que la primera puede ser muchísimo más alta que la segunda.

Ocurre exactamente lo mismo cuando uno se pone a comprobar si un Estado está en mejor o peor situación de endeudamiento que otro. Estaremos todos de acuerdo en que, aunque el sector público de Estados Unidos tenga una deuda pública muchísimo más elevada que el sector público de Haití, no sería justo concluir que el primer Estado está en peor situación que el segundo en términos de endeudamiento. La razón estriba en que la economía de Estados Unidos es 2.000 veces más grande que la de Haití, por lo que es normal que su endeudamiento también sea mayor, ya que también es mayor su capacidad para pagar la deuda. Comparar montantes totales de deuda no nos es útil para saber qué Estado está en mejor situación (al igual que comparar pesos no nos es útil para saber qué cuerpo es más esbelto), sino que habrá que relativizar esas cantidades de deuda con la capacidad que cada uno de ellos tiene para ir pagando (al igual que se comparan los pesos de personas con la capacidad de cada cuerpo para distribuirlo por toda su altura).

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Brexit, el impacto es más político y simbólico que económico

Frente a una noticia importante siempre ocurre lo mismo: los inversores corren raudos a deshacer sus posiciones inversoras (si consideran que la noticia es mala) o a obtener nuevas posiciones (si consideran que la noticia es buena). Por razones obvias, existe una creencia generalizada en que la salida de la Unión Europea por parte del Reino Unido no tendrá efectos económicos positivos, sino que en todo caso serán negativos. Por eso, lo que se espera que ocurra frente a una mala noticia es que los inversores tengan miedo a que sus inversiones pierdan valor, de forma que se anticipan y deshacen sus inversiones antes de que éstas comiencen a perder valor. Estas desinversiones son ventas de acciones que cotizan en bolsa, ventas de divisas, ventas de bonos, etc. Frente a la expectativa de que las acciones, divisas, bonos, etc vayan a perder valor debido a la noticia, los inversores se deshacen de esos activos antes de que pierdan valor.

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Cuidado con sobrevalorar las inversiones extranjeras directas

Artículo publicado originalmente en el número 37 de La Marea

Los últimos datos referentes a las Inversiones Extranjeras Directas (IED) en España revelaron que en el tercer trimestre de 2015 la economía registró una muy importante entrada de este tipo de operaciones, superando los 6.700 millones de euros. Esto es algo que siempre suena bien y de lo que el Gobierno español en funciones ha sacado bastante pecho. Sin embargo, es importante mirar la letra pequeña para poder hacernos una idea más exacta de cuán positiva puede ser esta noticia.

Cuando alguien escucha “inversión extranjera directa” suele pensar en una empresa que se instala en otro país, creando una fábrica o abriendo un establecimiento, dispuesta a llevar a cabo un negocio que permitirá la creación de empleo y rentas. De ahí que este término tenga una connotación positiva. No obstante, el impulso de empresas en países extranjeros es sólo una parte (y pequeña) de todo lo que se contempla como IED, según los estándares internacionales de contabilidad. Hay muchos otros componentes que se anotan como IED y que, por cierto, no tienen por qué implicar creación de empleo y rentas, sino que incluso pueden significar lo contrario. Read more »

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Ciudadanos y PP de Madrid proponen contratar los servicios de una agencia de calificación

El grupo municipal de Ciudadanos ha vuelto a pedir en el pleno que el Ayuntamiento de Madrid contrate a una agencia de calificación para que evalúe la deuda pública. El Partido Popular se ha sumado otra vez a su propuesta. Curioso y osado empeño el de estas formaciones políticas cuando estas empresas de calificación: 1) conforman un sector oligopolístico, 2) fallan en sus evaluaciones más que una escopeta de caña, 3) no utilizan métodos rigurosos en sus evaluaciones, sino que vierten opiniones subjetivas, 4) son al mismo tiempo juez y parte, 5) son en buena medida las causantes de la crisis financiera del año 2008, 6) utilizan prácticas corruptas, por lo que han sido y están siendo investigadas judicialmente, 7) discriminan con su evaluación a las administraciones públicas en favor de las empresas privadas, y 8) no pintarían nada en un Ayuntamiento que no prevé volver a endeudarse como es el de Madrid. Read more »

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