Category Archives: Teoría Monetaria Moderna - Page 2

Soberanía monetaria e hiperinflación: las apariencias engañan

Artículo publicado en El Economista el 3 de junio de 2016

Existe un principio básico en el debate científico que consiste en conceder la mejor lectura posible al interlocutor cuando existen dudas sobre lo dicho o frente a factores que puedan limitar u obstaculizar la comunicación. Es decir: frente a cualquier duda producida por un contexto comunicativo confuso o limitado debe primar la cautela y presuponerle al interlocutor la mejor intención posible.

Pues bien, esto es lo que no hizo el diputado de Ciudadanos Francisco de la Torre al publicar un artículo en elEconomista respondiendo a dos tuits publicados por mí, probablemente porque su intención no era enriquecer el debate científico sino enturbiar todo lo posible la postura de formaciones políticas adversarias a la suya como lo son Podemos e Izquierda Unida, y así lo sugiere su ridículo esfuerzo en vincular forzadamente mis dos opiniones sobre teoría fiscal y monetaria con la situación de Venezuela y con nombres como Íñigo Errejón o Alberto Garzón.

Bien es sabido que la red social Twitter es un medio profundamente inadecuado para entablar debates puesto que su propio formato limita las opiniones y exposiciones a 140 caracteres. No puede haber canal comunicativo más limitado para dar argumentos y defender determinadas posturas “especialmente si son complejas”, pero eso no le impidió al diputado de la formación naranja deducir de apenas 38 palabras todo mi planteamiento y tesis con respecto a las políticas monetaria y fiscal. Un asombroso y potente ejercicio de imaginación que haría palidecer a cualquier escritor de ciencia y ficción.
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Respuesta a Gurusblog sobre su artículo de creación de dinero e inflación

El pasado sábado me dedicaron un post en el conocido blog de economía y finanzas “Gurusblog” en el que se le daba respuesta a mis tesis sobre dinero e inflación. Aunque, para ser exactos, la respuesta se le ha dado a lo que el autor cree que son mis tesis, porque desgraciadamente no ha entendido bien mi postura y ha supuesto demasiadas cosas que yo nunca he dicho ni sugerido. A pesar de todo agradezco mucho que se haya tomado la molestia de informarse y redactar un artículo sobre lo que yo opino, aunque desearía que no hubiese caído tan fácil en la falacia del hombre de paja. Con la idea de deshacer malentendidos y enriquecer el debate al respecto escribo este artículo. Read more »

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Los déficits públicos y las deudas públicas no son el problema

Vergüenza e indignación es lo que siento cuando observo la obsesión de la Comisión Europea por que todos los países tengan que reducir el déficit público: vergüenza porque sus premisas y proclamas son falsas y equivocadas y las venden como verdades absolutas (y los grandes medios de comunicación se hacen eco de ellas sin verter un ápice de crítica); indignación porque detrás de estas exigencias de política económica se esconde el particular interés de reducir el tamaño del sector público todo lo posible a favor tamaño del sector privado, independientemente del coste social y ecológico que ello pueda conllevar.

Vamos a decirlo claro: no existe ningún motivo académico-científico-técnico serio que lleve a pensar que los Estados tengan que disminuir su déficit público  por debajo del 3% del PIB (¡y mucho menos presentar superávit, como últimamente se atreve a exigir la Unión Europea!). Recordemos que el tope del 3% sobre el PIB de déficit público fue inventado en menos de una hora y sin ninguna reflexión científica, sólo con el objetivo de disponer de una regla sencilla –y que pareciese seria– que obligase a los Estados a disminuir su gasto. ¿Qué demonios hacemos recortando en pensiones, sanidad, educación, dependencia, salarios, desempleo, etc, para cumplir con esa maldita regla acientífica e improvisada por cuatro personas? Estamos organizando nuestras sociedades de una forma absolutamente absurda, estamos viajando con una brújula trucada, y a pesar de ello parece que muy pocos se dan cuenta. Nos han engañado como a chinos y aquí nadie dice nada. Read more »

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Presentación del libro “La distopía del euro” de Bill Mitchell

Comparto el vídeo de la presentación del libro de Bill Mitchel “La distopía del euro” que celebramos ayer en Madrid

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Debate sobre Teoría Monetaria Moderna

Comparto el vídeo del debate que tuvimos Juan Ramón Rallo y yo sobre Teoría Monetaria Moderna en el Ciclo organizado por Econonuestra

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Debate sobre Teoría Monetaria Moderna

He aquí el vídeo del interesante debate que tuve con el economista liberal Juan Ramón Rallo sobre la Teoría Monetaria Moderna (el enfoque de teoría económica que tiene una concepción muy particular de lo que es el dinero y de cómo podría usarse, y que entre otras cosas propugna el Trabajo Garantizado)

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Para que el Estado pueda ingresar primero debe gastar

Artículo publicado originalmente en el número 32 de La Marea

Todo el mundo suele tener en la cabeza lo siguiente: para que el Estado pueda realizar cualquier gasto (pago de sueldos a empleados públicos, pago de pensiones, construcción de carreteras, etc) necesita primero extraer el dinero de algún sitio. El sitio es el bolsillo de las familias y de las empresas y la forma de extraer el dinero es mediante los impuestos que esos agentes económicos pagan al Estado. Sin embargo, en este proceso que parece tan intuitivo desgraciadamente nunca nos hacemos una pregunta crucial: ¿de dónde proviene ese dinero que está en los bolsillos de las familias y de las empresas? O por decirlo de otra forma: ¿quién creó ese dinero y cómo lo hizo?

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Un euro de déficit público es un euro que incrementa el ahorro privado

Hace no mucho tuiteé la frase que recoge el título de este post. No pasó desapercibido: la inmensa mayoría de los que leyeron el mensaje no lo entendieron, muchos pensaron que me había equivocado, otros no dudaron en insultarme por decir “barbaridades” (todos eran seguidores de los principios económicos liberales, además de terriblemente inmaduros y maleducados), y sólo unos pocos celebraron que decidiera valientemente combatir una falsa creencia totalmente extendida. Y es que el establishment hace mucho tiempo que logró introducir en el imaginario la idea de que el déficit público (más gastos que ingresos en el sector público) es el demonio y que por lo tanto debe ser combatido con máximo ahínco y vehemencia. De hecho, lo que suele pensar la gente normal es precisamente lo contrario de lo que aquí defenderé, pues suelen creer que el déficit público reduce el ahorro privado, algo que a muchos les parecerá intuitivo, pero que si atienden con paciencia a mi inmediata explicación comprenderán que la intuición falla completamente en este tema. Read more »

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Por qué no es negativo que el Banco Central de China venda Letras del Tesoro de Estados Unidos

Artículo publicado originalmente en eldiario.es el 30 de agosto de 2015

Se está extendiendo con fuerza un mensaje sobre los últimos acontecimientos de la crisis china que considera como una noticia realmente desastrosa que el Banco Central de China (PBOC) esté vendiendo Letras del Tesoro de EEUU en cantidades importantes. Los responsables de difundir el mensaje añaden que esta venta masiva provocará una caída del precio de las Letras del Tesoro (y por lo tanto un aumento de su “prima de riesgo”) que perjudicará con fuerza a la economía estadounidense y a la europea por contagio y extensión. Sin embargo, este análisis es erróneo, puesto que ni el movimiento del PBOC tiene por qué elevar la prima de riesgo estadounidense ni un ascenso de este indicador tendría por qué ser una mala noticia para la economía de EEUU. Veamos por qué. Read more »

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Qué es la expansión cuantitativa (o Quantitative Easing) y sus consecuencias

Artículo escrito en colaboración con Carlos Martínez en la Fundación Europa por los Ciudadanos el 22 de enero de 2015

El Banco Central Europeo (BCE) acaba de poner en marcha (unos cinco años más tarde que los bancos centrales del Reino Unido y de Estados Unidos) una política monetaria de enorme envergadura: la expansión cuantitativa (Quantitative Easing en inglés). Este movimiento consiste en la compra por parte de la institución monetaria de activos financieros (tanto públicos –letras del Tesoro, bonos del Estado…– como privados –bonos, activos hipotecarios, titulizaciones…–) a agentes privados. Es decir, el BCE crea dinero[1] y lo utiliza para comprar, por ejemplo, un bono del Estado español a un fondo de pensiones cualquiera. El fondo de pensiones tenía antes en su poder un bono público, y después de la venta tendrá dinero contante y sonante. El BCE cada mes comprará activos por valor de unos 60.000 millones de euros[2], y lo hará hasta septiembre de 2016. La cuantía total que utilizará alcanza el billón de euros, y está previsto que más de la mitad se utilice para comprar títulos de deuda pública de Estados europeos, aunque todo ello estará sujeto a cambios a medida que transcurra el tiempo. Read more »

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